Alianza ibérica de petroleras: Moeve y Galp acuerdan la integración de sus negocios
Enero de 2025
Moeve (la segunda mayor petrolera de España) y Galp (la primera de Portugal) han anunciado un acuerdo para llevar a cabo la fusión de sus negocios de (1) refino de petróleo e industria química así como de (2) comercialización de combustible a través de sus respectivas redes de gasolineras en la Península Ibérica.
Esta gran alianza contempla la creación de dos sociedades participadas conjuntamente por ambos socios ("joint ventures") para la gestión de sendos negocios:
1) Una primera sociedad denominada RetailCo, encargada de explotar la división de movilidad, es decir, las cerca de 3.500 estaciones de servicio que ambas enseñas poseen conjuntamente por toda la Península Ibérica:
- Unas 2.400 gasolineras procedentes de Moeve (el 90% en España y el 10% en Portugal).
- y otras 1.200 cuyo titular es Galp (el 60% ubicadas en Portugal).
De esta forma, aglutinando las gasolineras de ambas marcas, la nueva red superará los 3.500 puntos de servicio, acercándose a los 4.000 que Repsol opera por toda la Península Ibérica (3.500 en España y 500 en Portugal).
2) Y una segunda "joint venture" denominada IndustrialCo, encargada de explotar las actividades industriales.
Es decir, (1) la gestión de sus tres refinerías: dos de Moeve (La Rábida y San Roque) y una de Galp (Sines), además de (2) las plantas químicas y (3) el "trading".
En esta segunda sociedad, el accionista mayoritario será la petrolera española dada la mayor aportación de Moeve -en activos y capacidad productiva- al proyecto conjunto.
Los objetivos de la alianza: competir con Repsol e incrementar la capacidad productiva de hidrógeno renovable
Según los plazos barajados, la alianza podría formalizarse a mediados de 2026.
No obstante, la situación de partida de ambas compañías es bien distinta:
a) Moeve:
En los últimos años, CEPSA (tras convertirse en Moeve) viene desprendiéndose del 70% de sus activos de exploración de yacimientos petrolíferos o "upstream", manteniendo esta actividad únicamente en Argelia de forma residual.
De hecho, el dinero logrado con estas desinversiones ha sido destinado en gran medida a financiar la estratégica "transición verde" de la compañía (así como a retribuir a sus accionistas).
De esta forma, el grueso de los ingresos de Moeve procede actualmente del refino, la industria química y la comercialización de combustibles, siendo el negocio de la exploración bastante residual.
b) Galp:
Por el contrario, Galp genera cerca del 60% de su beneficio bruto de explotación (EBITDA) a través de la actividad de "upstream".
De hecho, la compañía portuguesa pretende mantener todos sus activos del negocio de exploración fuera del perímetro de las nuevas "joint ventures" que creará junto a Moeve, además de los de "trading" y renovables, los cuales seguirán cotizando en la Bolsa de Lisboa.
Sin embargo, Moeve sí planea integrar todos sus negocios (incluidos sus activos de "upstream" en Argelia) en alguna de las dos nuevas sociedades conjuntas, las cuales por cierto, tendrán que operar de forma autónoma (es decir, autofinanciarse).
En relación a los objetivos que han movido a ambas compañías a ejecutar esta alianza, podemos destacar dos principales:
1º) Plantar cara a Repsol, que con 4.000 estaciones de servicio en la Península Ibérica (3.500 en España y 500 en Portugal) y una cuota de mercado del 25%, viene siendo el líder indiscutible a nivel peninsular.
De hecho, con la nueva red de 2.000 gasolineras, la sociedad resultante de la unión de Moeve y Galp acabaría ostentando una cuota del 16%, acortando así distancias con Repsol.
En Portugal, mediante la incorporación de las 248 estaciones de servicio operadas por Moeve, la fusión reforzaría el liderazgo de Galp, que alcanzaría las 960 gasolineras, y superando con creces las 500 con las que cuenta Repsol en este mercado.
2º) Incrementar la capacidad de producción de moléculas verdes (como el amoniaco o el hidrógeno), escalando posiciones en el mercado europeo.
De hecho, la "joint venture" podría alcanzar una producción de 390.000 toneladas anuales de hidrógeno renovable mediante la suma de las capacidades de las plantas de Moeve y la refinería de Sines de Galp.
Los accionistas de ambas compañías
Moeve (la antigua CEPSA) es actualmente propiedad de dos fondos de inversión: el emiratí Mubadala (propietario del 61% del capital) y el estadounidense Carlyle (con el 39% restante).
En el caso de Galp, el 55% de la compañía cotiza en la Bolsa de Lisboa ("free float"), siendo sus principales accionistas la familia Amorim (a través del holding Amorim B.V.) con más de un 35% del capital y el Estado Portugués, poseedor de un 8%.
Hashtags:
#moeve #galp #fusión #fusion #asociación #acuerdo #jointventure #cepsa #gasolineras #estrategia #empresas #negocios #españa #portugal #península #ibérica #mundodelaempresa #negocio #business #petróleo #petroleras #industria #energética #retailco #industrialco #alianza
No hay comentarios:
Publicar un comentario